财联社 1 月 20 日讯（编辑 刘晨）央行今日公开市场操作净投放 982 亿，今日资金面仍然偏紧，R007 加权平均利率已经接近 3.3%。国债期货收盘涨跌不一，30 年期主力合约跌 0.27%，具体来看：

国债期货收盘涨跌不一，30 年期主力合约跌 0.27%，10 年期主力合约跌 0.04%;5 年期主力合约涨 0.05%，2 年期主力合约涨 0.04%。

银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午 16:30，10 年期国债活跃券 240011 收益率上行 0.5bp 报 1.645%，30 年期国债活跃券 2400006 收益率上行 1bp 报 1.895%，10 年期国开活跃券 240215 收益率上行 0.4bp 报 1.674%。

（资料来源：WIND，财联社整理）

业内人士对财联社表示，本周首个交易日流动性仍然偏紧，资金价格在利率水平已经偏低的情况下增大了交易的获利难度，叠加节前债市活跃度不高，现券中长端小幅上行 1bp 左右，国股存单可跨年的品种上行 2-10bp 不等。

2025 年首月 LPR 按兵不动。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%。

中信证券指出，LPR 报价进一步下调缺乏政策利率引导；从量上看，1 月税期和春节取现压力重合，而央行 OMO 对冲力度整体有限，银行间流动性市场大幅收紧，负债成本抬升的环境下，商业银行主动进一步压缩 LPR 和逆回购利率加点的动力不足。另一方面，近期人民币汇率承压，LPR 报价按兵不动也可能是综合内外政策环境，平衡稳汇率和宽货币目标下的选择。往后看，2025 年央行工作会议提及"择机降息降准"，预计在"适度宽松"货币政策基调下，年度视角下 LPR 伴随逆回购利率调降或仍有空间。考虑到 1 月票据利率较多回升或指向信贷需求有所修复，预计后续 LPR 降息的落地时点仍会综合考虑金融数据成色、债市收益率曲线形态以及汇率压力。

公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1 月 20 日以固定利率、数量招标方式开展了 1230 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 数据显示，当日 248 亿元逆回购到期，至此，单日净投放 982 亿元；1 月 21 日将有 550 亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor 短端品种表现分化。隔夜品种下行 1.3BP 报 1.835%；7 天期下行 2.6BP 报 2.013%；14 天期上行 2.8BP 报 2.684%，创 2023 年 12 月以来新高；1 个月期上行 0.45BP 报 1.6925%。

银银间市场回购定盘利率多数上涨，FDR001 报 1.8400%，较上日下行 0.60 个基点；FDR007 报 2.3000%，较上日涨 20.00 个基点；FDR014 报 2.6600%，较上日涨 1.00 个基点。

银行间市场回购定盘利率涨跌不一，FR001 报 2.2500%，较上日涨 30.00 个基点；FR007 报 2.4000%，较上日下行 10.00 个基点；FR014 报 2.7000%，持平上日。

银行间回购利率涨跌不一：

（数据来源：WIND，财联社整理）

一级市场方面：

存单方面，今日 3M 期国股在 1.9%-2.1% 位置需求较好，较前一日上行 6bp，1Y 期国股报在 1.69%-1.79% 的位置，较前一日上行 2bp。AAA 级存单方面，9M 成交在 1.88%，1Y 成交在 1.77% 的位置。

（数据来源：Choice，财联社整理）